极速飞艇开奖查询:人民币汇率大幅反弹 对A股影响边际递减

极速飞艇有没有官网 www.61xz0.cn   证券时报记者 钟恬

  人民币兑美元汇率在近期持续下跌之后,7月3日出现V型反弹,昨日则进一步反弹。业内分析人士普遍认为,近期人民币走弱是对此前人民币过快升值走势的一种修正,人民币汇率平稳预期未改,7月人民币汇率大概率由单边贬值转向双向波动。而A股经过急跌之后,人民币汇率的扰动正边际递减。

  人民币汇率对A股影响递减

  7月3日,在央行官员发声力挺人民币汇率之后,在岸人民币和离岸人民币携手双双走高。

  4月中旬以来的这一轮人民币兑美元贬值速度较快。从4月19日当日的6.2606,一路贬值至7月3日盘中的6.7167,贬值幅度达到7%。6.7是市场普遍认为的心理关口,对此申万宏源证券首席分析师桂浩明表示认同,“7月人民币会有一个趋稳的过程,不同于此前的单边下跌,毕竟已经累计跌了近7%!”

  “从购买力平价等角度而言,如今人民币汇率已经处于一个相对较为均衡的水平,不存在大幅度升值或者贬值的空间?!惫鸷泼魉?,这是因为当前的人民币汇率制度是以供求为基础、对一篮子货币相对稳定的机制,是有管理的,其波动将会接近于在一个区间内。

  中信期货分析师张革认为,季节性购汇旺季和短期情绪波动共振,是此前人民币双边汇率贬值逻辑由外向内迁移,并且贬值幅度放大、贬值速率加快的主因,后续汇率市场的逻辑演绎需关注货币当局态度及美元表现。张革认为,考虑到欧、美货币政策继续分化对经济增长差异将逐步修复,因此美元进入强势升值的难度较大,大概率将在三季度探明顶部之后回归长期下行通道,人民币或将呈现先贬后升的格局。

  面对近期人民币汇率较大幅度回调的现象,市场表现较为淡定,并未出现太多盲目购汇现象。在人民币走势趋稳的背景下,尽管目前A股仍在震荡磨底之中,但市场的悲观预期已经日渐消散。桂浩明表示,此前股市在面临中美贸易摩擦、去杠杆所带来的冲击之余,又增加了汇率下行的压力。在缺乏能与之对冲的利好政策的背景下,大盘难免因此而出现调整。他认为经过急跌之后,人民币汇率对A股的扰动因素正边际递减。

  行业影响:几家欢喜几家愁

  尽管人民币波动的空间较为有限,但近期比较明显的一波贬值,仍引发了投资者对以人民币计价的各种资产以及所波及行业的关注。

  桂浩明表示,就微观层面来说,那些对进口依赖度比较大的企业,会因为人民币贬值而承受一定的汇兑损失,航空公司股价的下跌,就是一个很好的证明。人民币贬值对造纸、芯片等行业,以及以本国资产计价的房地产影响也是负面的;反过来,对于出口导向型的企业来说,人民币贬值是有利于其业务增加的,是其中的受益者,例如传统轻纺行业。

  中银国际认为,从收入端看,贬值利好石油化工等上游生产、纺服家电等出口依赖、通信、航运等海外业务较多、煤炭有色等国产替代行业;从成本端看,钢铁、航空、旅游等中游生产与下游消费部门则受制于原料成本的上升。

  昨日由于人民币汇率出现大幅反弹,近期因为人民币贬值出现较大幅度调整的航空股也跟随集体反弹,吉祥航空、华夏航空一度大涨超7%,春秋航空涨近4%,中国国航、南方航空等航空股纷纷跟涨。不过收盘有所回落,但吉祥航空仍收涨5.84%。而此前受益于人民币贬值而较为抗跌的纺织服饰行业,昨日部分个股跌幅较深。例如,如意集团、华升股份、华纺股份、华孚时尚、嘉欣丝绸等跌幅均超过5%。

  不过,人民币汇率走向对行业影响也是相对的。国金证券认为,中国的资本项目并没有完全开放,而且中国的经济基本面相对来说比较稳定,外债和短债占比不高,外汇储备充足,对资本市场的影响更多体现在情绪层面。例如,对出口行业的股票来说,一方面受到汇率贬值提振,但另一方面受到中美贸易摩擦影响,事实上整体影响中性。

  另一个例子就是造纸行业,通常被认为人民币贬值对其有负面影响。不过,华创证券认为,随着造纸企业外币负债大幅降低,人民币贬值对于企业汇兑端影响已非常小,随着进口废纸政策趋严,未来中国纸厂在进口废纸价格中的话语权增大,进口成本不会随着人民币贬值而大幅度提升,相反有出口业务的轻工企业还有望受益人民币贬值。

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