极速飞艇开奖网站:对资本市场 要有敬畏之心

极速飞艇有没有官网 www.61xz0.cn   日前,中信证券和华泰证券分别发布了对上市公司中国人保和中信建投的“卖出”评级研报,直指两者估值过高。由于一直以来“卖出”评级鲜见于A股市场,所以引发了不小关注。

  客观来说,中国人保和中信建投A股股价的确偏高,这从两家公司A/H股对比可见一斑:即便在研报发布次日(8日)双双跌停后,两家公司A股股价仍是H股股价的3倍以上。之所以出现如此极端的情况,与近期A股的炒作不无关系。

  今年春节节后一个月,A股三大指数上演了单边上涨的“逼空”行情,沪指涨幅超两成,创业板达三成之多。在指数上行的同时,游资肆意炒作的现象也开始出现,中国人保和中信建投就在这样的背景下成为了资金疯炒的对象。

  值得一提的是,市场大幅波动,监管层并未“窗口指导”。2月27日,证监会主席易会满在国新办新闻发布会上提出,必须敬畏市场,尊重规律、遵循规律;3月5日,易会满在两会间隙接受媒体采访时认为(股指涨跌)是市场行为,至于“牛市是不是来了”,则称“证监会不好评论”;3月8日,沪指大跌4%以上,证监会新闻发言人回应相关提问时表示,对市场表现不做评论。

  这与监管层力推的减少行政干预改革有关。去年10月底证监会曾发布提升上市公司质量、优化交易监管和鼓励价值投资三点声明,提出减少对交易环节的不必要干预,让市场对监管有明确预期,让投资者有公平交易的机会;12月20日,国务院金融稳定发展委员会就资本市场改革与发展召开了座谈会,再次明确坚决落实市场化原则,减少对交易的行政干预。今年2月27日,易会满首度公开发表对资本市场的看法时提出“四个敬畏”,其中“敬畏市场”意在减少对市场的行政干预。

  所以说,证监会对于上述市场行为不予评价是恰当的。但从规范资本市场运行的角度而言,我们欢迎这样的看空研报,特别是在市场非理性狂热需要降温时。以往,A股市场上看空报告极为少见,这与目前A股市场做空机制非常不完善有关,虽然目前有股指期货、融券等做空渠道,但对上市公司、中介机构和投资者来说,绝大多数时候只能单边“做多”,特别是针对个股,以致券商研究部门出具看空研报动力不足。

  实质上,减少干预不代表纵容违法违规行为,对于诸如坐庄、操纵市场等行为,需要加强事中事后监管。因此,监管层应将精力放在完善资本市场制度建设上。以A股做空机制为例,需要更大程度开放做空闸门。包括完善融券制度设计,丰富券源渠道,如融券范围不仅限于目前沪深300等标的,券商放开自身券种,供客户融券使用,让融券业务真正发挥效用;放开股指期货限制,增设股指期货和ETF期权品种,甚至逐步实施个股期权,丰富做空工具。

  事实上,关于资本市场制度建设一直颇受关注。今年两会期间,证券法三读呼声高涨,对《证券法》等相关法律法规的修订,有助于完善资本市场法治化顶层设计。同时,证监会应与司法部门加强协作,形成对证券期货类犯罪案件的查处合力,打击各类操纵市场行为。

  换言之,在面临股价异常波动时,监管层需要做的并不是直接进行行政干预,而是坚持孜孜不倦地完善资本市场法制建设,让市场的无形之手主导市场出清,引导市场不断走向健康、成熟。

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