北京pk10七码全年可用:备战科创板如火如荼 创投机构将优化投资决策

极速飞艇有没有官网 www.61xz0.cn   中国基金报记者 汪莹

  科创板相关细则明晰,各方备战如火如荼。创投机构积极推动符合条件的企业登陆科创板。

  积极推动被投企业备战科创板

  记者从西安高新产业风险投资有限公司获悉,部分被投企业正在准备科创板申报工作,包括诺瓦电子(LED显示屏解决方案供应商)、铂力特(金属增材制造技术全套解决方案提供商)、钜光科技(高功率半导体激光器企业)及新三板挂牌企业万德股份(石油助剂行业的高科技企业)等。

  西高投投资总监高博表示,这些企业基本符合科创板上市条件,券商也在力推成为首批上市企业?!拔颐峭蹲实钠笠挡簧僭谛氯骞遗?,目前有几家已经摘牌,备战科创板?!?/p>

  君竹基金创始合伙人王宏源表示,其跟进的项目中很多都在关注科创板,有的在准备资料,也有券商在进入调研?!安还庑┢笠挡⒚挥薪拼窗迨游ㄒ怀雎?,关键还是主营业务越来越好,得到投资人和市场的认同?!?/p>

  基石资本副总裁周伟纳称,从天使、VC到Pre-IPO阶段的项目基石资本都有覆盖,符合条件的项目已在准备之中。

  红点创投中国基金CFO施明娟也透露,目前已有被投企业筹备申报科创板。

  高博认为,从目前流传的名单来看,科创板潜在企业的估值都不低,有的甚至超过了A股上市企业?!案吖乐灯笠档锹娇拼窗迦绻貌坏绞谐∪峡?,破发的概率会比较大??拼窗逵Ω米龊檬谐」槲?,让市场来定价和估值?!?/p>

  王宏源也表示,去年一二级市场倒挂严重,行业需要一个估值调整预期?!翱拼窗逵Ω猛贫笠档氖导史⒄苟皇切槟夤乐档脑龀?。一级市场的估值方法与二级市场公允的市场定价有所不同,但我们都希望促使估值相对区域向更加合理的方向发展。估值由交易对手双方或多方综合决策,并非买方或卖方单一市场,同类型的项目在同一时点的估值更高并不意味着更好,高估值带来的附加条件可能会更严苛?!?/p>

  机构顺势改善投资决策

  与A股主板、中小板、创业板不同,科创板不仅采取注册制,而且放宽了财务指标、企业架构等方面的限制。

  盛世投资管理合伙人、盛世智达主管合伙人陈立志认为,更加市场化的定价机制将进一步疏通一二级市场隔阂,降低两个市场的套利空间,加快二级市场估值向一级市场传导的速度,改善估值倒挂,推动VC、PE等机构的投资阶段前移,相比于后期投资更看重关系资源,早期投资对机构的专业性和判断能力要求更高。这样机构间的分工将更清晰,资金和项目有望向更专业、更优质的机构集中。

  陈立志还表示,科创板对投资人和创业者都有一定的引导和激励作用?!案呖萍枷钅看蠖嗲捌诩际跹蟹⒅С龃?,短期难以实现可观的财务收益,无法快速通过二级市场退出??拼窗迥芨纳聘呖萍纪蹲适找嬖て?,提升机构对此类项目的意愿,同时减少创业者的顾虑?!?/p>

  高博表示,投资最重要的环节是退出,机构的投资决策必然要考虑退出预期。目前国内退出渠道还不够完善,过去进行决策时总要提前预判拟投企业未来能否满足A股的上市要求,科创板宽容的条件给机构提供了更大的决策空间?!耙环矫?,未来会增加对亏损企业的投资概率;另一方面,科技创新的门槛高、周期长,科创板的推出能提高机构对硬科技企业的接受度,吸引资本支持底层创新,进而支持国家产业升级和创新,也为专注科技领域投资的机构提供了更多机会?!?/p>

  周伟纳认为,科创板的推出无疑会对机构的投资决策产生影响,尤其对投资阶段相对靠后、覆盖较多Pre-IPO项目的PE?!巴蹲示霾呋崴孀臝PO的标准发生相应变化,很多原来B轮、C轮的高科技企业可能直接变成Pre-IPO企业;一些尚在成长期、未盈利的高科技企业过去根本没有上市机会,现在能上科创板,对行业来说也能增加流动性,缩短资金周转期,以挖掘和投资更多优秀企业?!笔┟骶耆衔拼窗宓耐瞥龊陀行涞?,增加了企业的退出渠道,对于产业方向也有一定引导作用。

  在投资决策方面,王宏源认为每家机构的投资范围和领域不尽相同,不能一概而论。短期内或难以对创投行业格局产生重大影响,但对于整个资本市场来说确实是重大利好?!爸泄淖时臼谐∫恢痹诔沙?、进步和完善,从长期投资逻辑到投资交易模式及各种金融产品,都还有很长的路要走?!?/p>

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